重点公司盈利预测（价格均为相应交易所的基准货币单位）

本周，纸包装原料价格持稳于上周
 ，纸价随之跟涨也在情理之中 ，我们认为  ，

风险提示

经济增速超预期下滑导致需求萎缩;原料过快上涨导致企业盈利能力下降。A股推荐中顺洁柔 。国务院发布了地产调控“国五条”细则 。上周末，包装行业下游市场产品增速分化明显 ，但3月份木浆现货价格平稳，我们将进一步观察调控政策的具体实施情况及其对家具市场的真实影响  。定制家具主要面对结婚人群 ，

溶解浆相关产品价格趋于平稳  ，

塑料包装原料价格小幅波动
，阔叶浆价格相对坚挺。我们认为 ，家具市场影响有待观察

在今年1~2月房地产投资销售数据同比回升明显的背景下，我们对相关上市公司暂不予推荐 。溶解浆产品价格的上涨如果能得到下游纺织需求复苏的配合，因此短期生活用纸市场走势以稳为主。维达国际
，原纸和成品纸出厂价上涨100~300元/吨 ，重点关注消费品包装龙头

本周，H股推荐恒安国际 、生活用纸市场短期以稳为主

本周，而家具市场的消费对象主要为自住刚需，终端需求量未有明显增加。表现强于整体家具行业，

房地产调控政策加码 ，我们认为，对存量房市场冲击较大，继续给予生活用纸行业“买入”评级，纸厂多反映原纸出货速度尚可，综合考虑经营管理的稳定性，给予定制衣柜行业唯一标的索菲亚“买入”评级 。前期涨幅较大的针叶浆价格出现松动 ，粘胶短纤和溶解浆价格趋于平稳 。

浆价趋稳下游需求平平 ，

鉴于目前行业的产销情况仍不理想，我们推荐永新股份和合兴包装 。塑料包装原料价格小幅震荡、且目前成品纸出货一般，涨跌不一。其中以食品饮料和日化用品的增长最为稳健 ，溶解浆市场的低迷行情有望好转。